L’or et l’argent ont connu une fin d’année en montagnes russes, leurs prix étant en passe d’enregistrer leurs plus fortes hausses annuelles depuis 1979.
Le prix de l’or a grimpé de plus de 60 % cette année pour atteindre un record de plus de 4 549 dollars (3 378 livres sterling) l’once avant de chuter après Noël pour se stabiliser à environ 4 330 dollars la veille du Nouvel An.
Dans le même temps, le cours de l’argent s’établissait à environ 71 dollars l’once après avoir atteint un record historique de 83,62 dollars lundi.
Les gains de cette année ont été alimentés par plusieurs facteurs, notamment les anticipations de nouvelles baisses des taux d’intérêt, mais les experts ont averti que les fortes hausses enregistrées au cours de l’année pourraient entraîner une chute des prix de l’or et de l’argent en 2026.
« Les cours de l’or et de l’argent connaissent une hausse notable en raison de l’interaction de plusieurs facteurs économiques, d’investissement et géopolitiques », a déclaré Rania Gule de la plateforme de trading XS.com.
Selon elle, le principal facteur de la hausse des prix des métaux précieux réside dans les anticipations d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en 2026. Les cours de l’or et de l’argent ont également été soutenus par les achats d’or effectués par les banques centrales et par les investisseurs qui se sont tournés vers les valeurs refuges en raison des tensions internationales et de l’incertitude économique.
Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, une plateforme d’investissement, a déclaré que la flambée des prix de l’or et de l’argent était due au fait que les investisseurs « se sont rués sur les métaux précieux en réaction aux inquiétudes liées à l’inflation », ainsi qu’à la volatilité des marchés boursiers.
« Le contexte du marché reste inchangé à l’aube de 2026 », a-t-il ajouté.
M. Coatsworth a déclaré que le niveau élevé de la dette publique au Royaume-Uni et aux États-Unis, ainsi que les droits de douane imposés par Donald Trump et les inquiétudes liées à une potentielle bulle de l’IA, encourageraient les investisseurs à « rester optimistes quant à l’or et à l’argent ».
Mais il a averti que les fortes hausses enregistrées par ces actifs en 2025 les rendent vulnérables à un net repli l’année prochaine.
Il a déclaré : « Si les marchés financiers traversent une période difficile, les investisseurs souhaitant liquider leurs positions pourraient se tourner en priorité vers des actifs ayant généré des gains importants au cours de l’année écoulée, ou vers des actifs faciles à vendre. L’or remplit ces deux critères. »
Mme Gule a déclaré qu’elle s’attendait à ce que le cours de l’or continue d’augmenter en 2026, mais « à un rythme plus stable par rapport aux records observés en 2025 ».
Cette année également, les banques centrales du monde entier ont ajouté des centaines de tonnes d’or à leurs réserves, selon l’association professionnelle World Gold Council.
Daniel Takieddine, cofondateur de la société d’investissement Sky Links Capital Group, évoque la « tension sur l’offre et la demande industrielle » comme facteurs contribuant à la hausse du prix de l’argent.
La Chine, deuxième producteur mondial d’argent, a annoncé qu’elle limiterait les exportations de ce précieux métal.
En octobre, le ministère chinois du Commerce a annoncé de nouvelles restrictions sur les exportations d’argent ainsi que de tungstène et d’antimoine afin de « renforcer la protection des ressources et de l’environnement ».
En réponse à une publication sur les réseaux sociaux concernant les restrictions imposées par le gouvernement chinois aux exportations d’argent, Elon Musk, le patron de Tesla, a déclaré : « Ce n’est pas bon. L’argent est nécessaire dans de nombreux processus industriels. »
M. Takieddine a également souligné les importantes sommes d’argent qui ont afflué sur le marché des métaux précieux grâce à des investissements tels que les fonds négociés en bourse (ETF).
Les ETF sont des paniers d’investissements négociés en bourse comme une action unique. Ils constituent un moyen pratique d’investir dans les métaux précieux, car les investisseurs n’ont pas besoin de prendre possession physique des lingots.
L’argent pourrait également connaître une nouvelle hausse l’an prochain, a déclaré M. Takieddine. Mais il prévient que « les hausses pourraient être suivies de corrections plus brutales ».
